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央行公開(kāi)市場(chǎng)操作轉(zhuǎn)向約束過(guò)度放貸

央行公開(kāi)市場(chǎng)操作轉(zhuǎn)向約束過(guò)度放貸

作者: 編輯:本站 發(fā)布時(shí)間:2013-02-21 17:38:37 點(diǎn)擊數(shù):8467


  時(shí)隔8個(gè)月后,央行公開(kāi)市場(chǎng)操作重啟正回購(gòu),這符合春節(jié)后回收流動(dòng)性的慣例。但是,在本周有8600億天量逆回購(gòu)到期的情形下,公開(kāi)市場(chǎng)操作轉(zhuǎn)向也許暗示監(jiān)管層有意約束金融機(jī)構(gòu)的放貸沖動(dòng)。

央行19日公告,當(dāng)日在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行300億元28天期正回購(gòu)操作,中標(biāo)利率維持在2.75%。W ind數(shù)據(jù)顯示,本周(2月18日至2月22日)央行公開(kāi)市場(chǎng)操作將有8600億元逆回購(gòu)到期,其中2月19日將有4500億元逆回購(gòu)到期,2月21日將有4100億元到期。逆回購(gòu)到期規(guī)模為公開(kāi)市場(chǎng)操作歷史上單周最高水平。

另有消息稱(chēng),央行周一對(duì)一級(jí)交易商開(kāi)展了28天及91天正回購(gòu)操作詢(xún)量,未開(kāi)展逆回購(gòu)操作詢(xún)量。這意味著本周央行將不會(huì)開(kāi)展逆回購(gòu)操作,公開(kāi)市場(chǎng)或?qū)⒅軆艋鼗\資金8900億元,創(chuàng)下歷史新高。

國(guó)泰君安研報(bào)指出,春節(jié)后,資金寬松仍可持續(xù)。主要原因是節(jié)前大規(guī)?,F(xiàn)金需求在節(jié)后均將回流銀行體系,因此本周8600億元逆回購(gòu)到期對(duì)于市場(chǎng)沖擊有限,預(yù)計(jì)資金面平穩(wěn)運(yùn)行局勢(shì)仍可持續(xù)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,從歷史看,央行春節(jié)前放流動(dòng)性、節(jié)后收流動(dòng)性是慣例,今年也不例外;從今年情況看,新年前后市場(chǎng)流動(dòng)性充裕,很可能1月份外匯占款比較高,保持合理流動(dòng)性也需正回購(gòu)。這不標(biāo)志政策轉(zhuǎn)緊。未來(lái)根據(jù)外匯占款情況,可能正、逆回購(gòu)交錯(cuò)出現(xiàn)或并行詢(xún)價(jià),央行公開(kāi)市場(chǎng)操作更為均衡。

不過(guò),公開(kāi)市場(chǎng)操作轉(zhuǎn)向,已經(jīng)引起市場(chǎng)的高度關(guān)注。

東方匯理對(duì)此發(fā)布報(bào)告稱(chēng),時(shí)隔8個(gè)月重啟正回購(gòu),反映春節(jié)后銀行體系流動(dòng)性好轉(zhuǎn),今年人行將嘗試收緊流動(dòng)性,從而抑制通脹及樓價(jià)?! 」獯筱y行首席宏觀分析師盛宏清表示,1月外匯占款比較高,預(yù)計(jì)將達(dá)到6000多億元,逆回購(gòu)暫停加之正回購(gòu)量不大,并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成擾動(dòng),由于目前通貨膨脹比市場(chǎng)預(yù)期要高,因此資金面不會(huì)大幅度放松,暫無(wú)降準(zhǔn)降息的概率。

順德農(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅認(rèn)為,春節(jié)后資金面仍然比較寬松,資金利率也較低,并且節(jié)前流出的現(xiàn)金將逐漸回流至銀行系統(tǒng)。R 007若能保持在2.8%至3.0%的區(qū)間內(nèi),則央行再度投放資金的必要性不大,而且現(xiàn)在通脹壓力慢慢顯現(xiàn),1月份信貸又有些過(guò)度投放,適時(shí)回籠資金是有必要的。

央行節(jié)前的數(shù)據(jù)顯示,1月份,新增信貸達(dá)到1.07萬(wàn)億元,創(chuàng)3年來(lái)新高;社會(huì)融資總量1月規(guī)模為2.54萬(wàn)億元,是有統(tǒng)計(jì)以來(lái)單月歷史新高,環(huán)比增加了9144億。(據(jù)2月20日經(jīng)濟(jì)參考報(bào))

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